三种常见的不合理股权结构，一不留神就中招！

　　之所以下此结论，是因为我们接待过无数因股权平分最终导致散伙的案例，轻者适度调整握手言欢，重者调解不成各奔东西……。

　　无论在给我们的客户进行辅导，或者针对我们的线下课堂进行讲解也好，我们总结 “股权平分”、“人资倒挂”、“一股独大” 这三种股权分配模式是 “作死” 的股权分配比例。

　　所谓 “作死” ，是因为这样的股权设计在创业初期，大家 “同心同德” ，下决心无论如何也把公司做好，在企业稳步发展过程中，各股东或因各种利益而“同床异梦”，事态严重的便 “同室操戈” ，其结局当然是 “同归于尽” ……所以，不合理的股权架构设计，往往从一开始便种下了 “分手” 之果，企业虽经成长发展，最终难逃 “死亡” 厄运。

　　下面，我们举个 “栗子” ，来细数三大股权架构 “做死” 的缘由。

　　一、股权平分

　　初创企业中，常见的股权架构设计是两个人各占 50% ，三个人各自 33% ，四个人各自 25% ……为什么会这样分，重要原因之一是合伙人之间碍于面子，都觉得谈利益伤感情，不好意思比别人多，于是便采取这样简单的方式拆分股权。

　　“股权平分” 导致的直接后果就是当企业决策出现争议的时候，没有大股东的拍板，最终让企业错失发展良机，或使企业陷入僵局最终被拖死。最典型的案例就是餐饮连锁 “真功夫” ，“真功夫” 的创始人潘宇海与后来加入的蔡达标各占真功夫 50% 股权。

　　真功夫在发展过程中，因为潘宇海与蔡达标对企业经营、管理理念的冲突，导致二人积怨颇深，矛盾终在 2011 年爆发，真功夫部分高管因涉嫌经济犯罪被警方带走协助调查，蔡达标最终也因经济犯罪而锒铛入狱。

　　可见，“股权平分” 这种股权架构从管理和决策角度可以说是企业的硬伤，犹如一颗定时炸弹会随时引爆，因为这种势均力敌的股权架构谁也没有占优势的表决权，一旦企业内部生变或出现利益分歧，没有控股股东的股权结构就大大增加了谈判的难度，从而把企业推向绝境。

　　海底捞在发展初期也是股权平分模式，但在海底捞快速扩张时期，张勇的经营才能凸显，他跟施永宏夫妇协商，要求回购部分股权，施夫妇很大度，以创业初期的价格出让了 18% 的股权给张勇。

　　至此，张勇持有海底捞约 70% 的股权，打破了股权平分的状态，海底捞也在张勇的带领下，最终成为中国餐饮行业的神话。当然，在海底捞发展的后期，由于投资机构的进入，股权又有了新的调整，在此不再赘述。

　　二、人资倒挂

　　初创企业由于资金短缺，创始人往往会引进外来资金共同发展，此时资金占据重要地位，往往资金方会持有较大的股权比例，而管理团队占较小的股权比例。但当企业站稳脚跟或快速发展时期，企业对资金的需求弱化，而管理团队的优势爆发。

　　此时，若忽略了管理团队对企业的贡献，依然按照创业初期的比例进行利益分配，势必会让管理团队心生不平，若不对股权架构进行适当调整，企业势必也会走向终结。这就是我们所说的 “人资倒挂” 现象。

　　人资倒挂最典型的一个案例就是 “逻辑思维” 。这几年，罗辑思维由一款互联网视频产品，逐渐延伸为最先锋的中国互联网知识社群第一品牌，逻辑思维的很多创新玩法让行业内外目瞪口呆。据网传，罗辑思维当下已估值 70 亿，而在投资名单中更有柳传志、俞敏洪、包凡等圈内大鳄，逻辑思维的“钱境”可见一斑。

　　可就是这样的一个香饽饽，曾经最大的股东申音似乎无法享有这个果实。罗辑思维所在公司原名独立新媒信息科技有限公司，申音与罗振宇两个股东，申音占 82.45% 、罗振宇占 17.55% 。

　　罗振宇与申音的合作，就像明星和经纪人的合作，在这个项目中，核心是罗振宇每天的 60 秒语音，粉丝们追随的是他，而不是他所在的科技公司。

　　在这种模式下，传统的股权比例只是一个表象，其实质是生硬的把申音和罗振宇彼此捆绑。但问题是，在当前《公司法》的条款和公司治理结构的现实状态中，都还必须以股权比例作为最终的权力分配和利益分配依据，这就造成了实际上的价值倒置——创造价值的是罗振宇，而持有大股的确是申音。我想，罗振宇一定心理失衡，最终选择离开。

　　所以，企业从初创到爆发，随着经营时期和模式的变化，股东价值不断的在不同的股东间变换，若股东对股权调整的心态不改变，这种情况下，一旦遇到战略抉择，企业必然走向分崩离析。

　　三、一股独大

　　我们否定股权平分，但并不是说股东必须一股独大。

　　实践中，也有很多初创企业的创始人拥有核心技术或资源，为了控制公司，把公司股权牢牢的握在手中，一个人占百分百的股权。没错，创始人是拥有公司的绝对控制权和分红权，但是，对于初创企业来讲，也许需要的不仅仅是资金，一群愿意跟企业共同成长、共同发展的伙伴比金钱更重要，因为能让钱增值的是人，而不是钱本身。

　　如果企业员工都是一种打工心态，企业的未来与自己无关，可想而知，员工关心的是自己一天能挣多少钱。在员工眼里，企业的管理、文化、成本等问题都与自己没有关系，这样的状态下，企业的发展全靠创始人一个人去拼，企业怎样快速发展?

　　反过来讲，如果创始人能够释放一定股权，让优秀的人才因股权而转变身份，由打工者变为公司的合伙人，在合伙人眼中，每个人都是在为自己做事，变职业为事业，企业怎能不快速发展?

　　对于一个不赚钱的企业来讲，创始人或老板占有百分百的股权又有何用?若老板能释放出一定股权，公司发展壮大赚钱了，小股权也有大价值。这就比如你拥有一个商店百分之百的股权，和拥有阿里百分之一的股权，完全是两个概念的道理一样。

　　所谓 “大舍大得，小舍小得，不舍不得” ，就是这个道理。

　　股权平分，人资倒挂，一股独大三种股权架构仅是诸多不合理的股权设计中的一部分，仍然还有其他一些不合理的股权设计模式，比如股权分散、按资分股、夫妻股东等，对于初创企业来讲，如果就股权架构问题跟合伙人不说好，那在创业成功出现纠纷的时候一定不好说。